1999. 1. 13(수)
[시황코멘트]
시장대응의 과감한 변신 - 중소형종목군 중심으로 시장대응 지속
▣ 시세구도에서 변화의 흐름을 찾아야
- 금주들어 형성되는 시세구도는 과거 전통적인 의미에서 대형주군과
중소형주군간의 양분법적인 관점이 재차 먹혀들어가는 '초기단계'
▶KOSPI 관련 대형주군을 어떻게 볼 것인가?
- 지난 4/4분기 동안 삼성전자·삼성전기·한전·포철 등 핵심우량주군,
SK·LG화학 등 중저가 대형제조주군, 증권주·건설주 등 유동성장세
관련주군이라는 3각구도의 시세를 유발시켰던 대부분 노출된 재료들의
주가반영도는 KOSPI 기준으로 300~650p로서 일단은 마무리되었다고 평가
- 지난 12월초 내외를 기준으로 지속적으로 이루어지고 있는 기관화작업 또한
연초 Mutual Fund, 신규 설정 주식형 수익증권 펀드들의 공격적 편입과 함께
시장의 큰 수요기반을 이루고는 있지만 650p 상방에서도 그와같은 공격적
편입기대는 어렵다고 판단
- 외국인 투자자들 또한 상당비중의 핵심우량주를 편입해 왔고 또한 KOSPI상의
부담을 생각하지 않을 수 없는 만큼 650p 상방에서의 시장개입강도 강화는
어렵다고 판단
⇒ 향후 1~2개월
동안의 조정국면이 예상되며 이 과정에서 대형주군은 그때마다의 재료에
따른 종목별 시세는 형성될 수 있다고 판단되지만 KOSPI를 견인할 만큼의
시세심리의 집단화 가능성은 낮아 보임
⇒ 따라서 대형주군에 대한 시장관점은
지난 4/4분기와는 달리 보수적인 시각하에 접근하는 것이 필요한 상황(이는
향후 시장이 나쁘다는 관점이 아니라 그동안 재료의 주가반영도를 감안한
호흡조절의 관점이며 또한 기관화작업을 지속하게 될 기관투자가 입장에서도
가격조정의 메리트가 있다고 판단됨)
▶그렇다면 중소형종목군에 대한 시장대응은?
- 상하한가 등락률 15%의 위력으로 인해 중소형종목군에 대한 가격부담은
회피할 수 없지만 다음과 같은 틀에서 중소형종목군 중심의 시장대응을
지속 추천하고자 함
⒜중소형종목들이 많이 포진되어 있는 제약, 제지, 음식료 등 업종별 거래량은
물론 주요 종목들의 거래량이 상당히 수반되고 있다는 점
⒝중소형종목군의 시세형성을 주도하고 있는 이른바 주도종목들, 예컨데
SK케미칼, 한솔CSN, 삼보컴퓨터, 두산, 다우기술, 삼진제약, 신풍제지,
동원과 같은 종목들이 시세형성의 고삐를 여전히 잡고 있다는 점
⒞이들 선도종목군의 틀에 맞는 후발종목들도 점차 형성되는 과정에 있다는
점, 특히 연초 이후 구조조정 관점, 정보통신·생명공학 등 성장성 관점
등 일정한 유형화틀에 맞는 종목들이 시세형성을 주도하는 가운데 전일에는
전통적인 의미의 자산주 관점에 있는 종목들이 움직이는 등 종목군의 유형화
작업도 점차 가시화 될 수 있다는 점
⒟KOSPI 300~600p에 이르는 동안 단기정점 이후 약 일주일간의 조정 이후
재차 대형주군들이 상승세를 주도했지만, 이번에는 지수 불안정과 함께
중소형종목들의 가격흔들림이 나타났지만 지속적인 기관화작업에 따른(즉,
지수관련 대형주의 부분별 편입) KOSPI 안정(KOSPI 박스권 예상)을 바탕으로
한 중소형종목군의 시세형성이 나타날 것으로 전망
⒠투신권, Mutual Fund 그리고 거액투자자들 중심으로 제약, 제지 등
우량중소형 종목들에 대한 편입비중 조짐이 나타나고 있다는 점(이른바
'수익률 게임' 장세에 대응)
- 다만 그동안 중소형 종목들의 주가 상승세도 만만치 않아 종목 선정의 애로가
있겠지만 중소형종목 장세에서는 항시 종목 선정의 애로가 상존했다는 점 및
현재 유지되고 있는 주식시장내의 풍부한 자금이 이러한 우려를 불식시켜 줄
수 있을 것으로 판단
(전 용희, 0383)
투자전략 : 제약, 제지 등 중소형종목군 중심의 시장대응 관점 유지
▣ 관심종목군
종목 코드 추천일 종목 코드 추천일
일양약품 07570 1/13 LG정보통신 11650 1/13
보령제약 03850 1/13 동원금속 18500 1/13
동성제약 02210 1/13 서원 21050 1/13
동화약품 00020 1/13 전방 00950 1/13
신대양제지 16590 1/13 동양화재 00060 1/13
아세아제지 02310 1/13 대한재보험 03690 1/13
서흥캅셀 08490 1/13 동부화재 05830 1/13
광전자 17900 1/13 대한통운 00120 1/13
성미전자 14820 1/13 서통 01150 1/13
닉소텔레콤 17170 1/13
※종목별로는 단기상승한 종목들도
있는 만큼 저점확보에 주력하는 가운데 '매매'관점 유지
[기관 및 외국인 동향]
◈ 투자주체별 매매동향
(단위:억원,
체결기준)
구 분 투신 은행 보험 종,기금 증권 기관계 외국인 개인
매 도 849.0 507.9 460.1 357.1 969.5 3,143.6 1,798.4 23,807.9
매 수 1,119.0 235.8 489.5 222.1 316.7 2,383.1 1,464.1 24,962.1
◈ 최근 국내기관 매매동향
(단위:억원, 체결기준)
구분 1/4일 1/5일 1/6일 1/7일 1/8일 1/11일 1/12일
매도 7,615.7 2,713.7 2,796.8 4,254.4 3,040.6 2,896.7 3,143.6
매수 3,330.8 1,901.7 2,774.3 4,188.2 3,989.7 2,342.8 2,383.1
순매수 -4,284 582.0 -22.5 -66.2 949.1 -553.7 -760.5
◈ 최근 외국인 매매동향
(단위:억원, 체결기준)
구 분 1/4일 1/5일 1/6일 1/7일 1/8일 1/11일 1/12일
매 도 937.4 1,587.0 1,693.1 1,850.8 1,993.6 1,313.7 1,798.4
매 수 4,773.2 2,196.7 1,987.9 3,906.9 2,755.5 1,497.1 1,464.1
순매수 3,835.8 609.7 294.8 2,056.1 761.9 183.4 -334.3
◈ 최근 일반인 매매동향
(단위:억원, 체결기준)
구 분 1/4일 1/5일 1/6일 1/7일 1/8일 1/11일 1/12일
매 도 14,896.6 19,384.9 21,112.3 25,251.7 24,271.2 24,380.5 23,807.9
매 수 15,677.6 18,563.0 20,999.1 23,573.5 22,962.4 24,889.8 24,962.1
순매수 781.0 -821.9 -113.2 -1,678.2 -1,308.8 509.3 1,154.2
◈ 외국인 순매도, 매수
상위 10종목
순매도 상위
국민은행 쌍용증권 조흥은행 삼성물산 LG전자 대우중공업
한국전력 주택은행 한국타이어 기아차 대우증권
순매수 상위
삼성물산 한국통신 쌍용차 한진중공업 신세계 LG전선
데이콤 삼성전자우 LG화재 삼성전자
◈ 기관 순매도, 매수상위
10종목
순매도 상위
경기은행 현대증권 현대산업 외환은행 한진중공업
대우중공업 동남은행 충청은행 국민은행 주택은행
순매수 상위
조흥은행 LG반도체 종합기술 삼성물산 LG화학
대구백화점 LG정보 대한항공 이건산업 LG전자