저는 엘리어트 파동을 계산하여 302 포인트 근처가 고점이라고 말하는 것을 믿지는 않습니다. 하지만 지금이 상투는 될 수 없다는 생각입니다. 물론 아무도 모르는 일이긴 하지만 다음과 같은 이유로 그렇게 생각합니다. 1. 기관과 외국인의 한통프리텔 매집이 아직도 한참 더 남았습니다. 그들에게는 코스닥 지수의 1/3을 책임지는 프리텔 주식을 사는 것이 주도권을 잡는데 꼭 필요합니다. 그러나 보유량은 아직 그 엄청난 주식 수에 많이 못미칩니다. 어제도 그랬고 지난주 총합을 봐도 두 세력의 매수 1순위는 한통프리텔이었습니다. 물론 한솔피씨에스도 많이 샀습니다. 덕분에 한통프리텔이 지난 주에 두 번이나 상한가를 했고 어제도 거의 상한가를 기록했습니다. 개별 종목으로 보면 상투가 될 수도 있지만 적어도 지수는 상투가 되기 어렵다는 것입니다. 어제 결과를 봐도 내린 주도주가 많았습니다. 외국인들의 경우는 한통 프리텔 보다는 로커스를 더 많이 사고 있는데 무려 3주간 순매수입니다. 그것도 엄청난 양을 샀습니다. 이것은 외국인의 취향으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 로커스는 사흘째 조정을 받고 있는데 외국인의 선호 종목이라고 해서 항상 상승만 하기는 어려운 일입니다. 씨.엔. 아이와 같은 주식은 외국인의 집중 매수에도 불구하고 별로 못 오른 주식 가운데 하나입니다. 2. 외국인의 매수가 역시 3주일 정도 지속되고 있습니다. 기관도 최근에 순매수하고 있습니다. 개인은 한달이 넘게 순매도 하고 있습니다. 그런데 이제 와서 외국인이 팔기 시작한다면, 그래서 코스닥이 다시 폭락한다면 결과적으로 승리자는 아무것도 사지 않은 개인이 될 것입니다. 제가 보기엔 절대로 불가능합니다. 코스닥의 상투는 기관의 본격적인 매수가 시작되고 개인이 따라 사기 시작하고, 아주 과열되었다는 생각이 들 정도의 개인 매수가 있을 때가 되어야 할 것입니다. 이렇게 되면 선취매했던 외국인들이 슬슬 순매도로 돌아서도 갑작스런 하락은 없을 것입니다. 그래서 외국인 순매도 개인 순매수가 되는 것이 상투의 필요조건이라고 봅니다. 지금은 개인들이 지수가 조금만 떨어져도 1월의 폭락을 연상하여 투매를 하기 때문에 그런 조정을 할 수는 없는 것입니다. 그래서 한통 프리텔을 사는 것으로 봐야 겠습니다. 3. 결국 한통프리텔이 언제 떨어지느냐가 문제가 되겠습니다. 전고점인 30만원에서 가장 큰 저항은 SKT의 시가총액보다 높다는게 말이 되느냐는 것이었습니다. 지금은 SKT의 주가가 50% 정도 상승했기 때문에 조금 여유가 있습니다. 게다가 SKT의 시장 지분을 50%로 제한하라는 정통부의 조건부 허용 때문에 한통 프리텔이 반사 이익을 얻고 있으므로 또한 여유가 생겼습니다. 그런다고 해도 30만원을 다시 회복한다는 것은 쉽지 않을 것으로 봅니다. 그렇게 된다면 코스닥 지수가 400 정도는 되어야 합니다. 하지만 여러 정황으로 보아도 20만원은 갈 수 있을 것 같고 그렇다면 코스닥 지수가 300~310이 될 것입니다. 이래저래 다음주까지는 이루어질 수 있는 수치라고 봅니다. 4. 마지막으로 거래소 시장으로 몰린 돈이 코스닥 시자으로 몰렸다는 점도 추가 상승을 막기 어려운 요소입니다. 어제는 거의 두 배 차이가 났다고 합니다. 물론 후유증도 심할 것 같습니다. 폭락의 경우에는 더 그렇겠죠.