2000/11/17 10:38 MSDW, "구조조정에 뒤쳐진 한국, 큰 위험에 처할 것" 모건스탠리딘위터(MSDW)는 한국의 금융시스템이 형편없고 대우와 현대의 '했다-말았다'식 부도처리가 한국 구조조정 문제를 적나라하게 보여주고 있다고 혹평했다. 또한 여소야대 정부와 거센 노조가 한국 문제를 악화시키로 있으며, 구아시아(Old Asia)의 표본인 한국이 향후 심각한 위험에 처할 것이라고 경고했다. 50억달러의 FX펀드를 운용하고 있는 FX Concepts과 제휴한 트레이더아이(www.traderi.co.kr)가 15일 MSDW의 수석 이코노미스트 스티븐 로쉬(Stephen Roach)가 웹사이트에 올린 '중국 對 아시아 (China versus Asia)' 컬럼을 요약했다. 11/15 스티븐 로쉬, 모건스탠리 뉴욕 서양에서는 대개 아시아라고 하면 모두 똑같다고 생각한다. 그렇지만 나는 항상 이 거대한 지역의 강한 대조에 매료되곤 한다. 몇 주일 전 서울과 베이징을 여행하면서 나는 아주 분명하게 대조적인 모습을 목격했다. 한국에서 내가 본 것은 구조조정에 대한 저항뿐이었다. 중국에서 내가 본 것은 정확히 그 반대로 새로운 시스템을 향해 돌진하는 나라였다. 중국의 개혁 의지는 아시아의 다른 어느 곳보다 훨씬 강하다. 개혁은 중국을 나머지 아시아보다 한 발 앞서 나가게 해 줄 수 있는 옥탄가 높은 휘발유와 같다. 최근 한국은 아시아에 대해 여전히 걱정스러운 점을 상징적으로 드러내고 있다. 세계경제의 회복 덕분에 한국은 1998년 경제위기 상황에서 강력한 순환적 경기회복세에 따라 잘못된 자아도취에 빠졌다. 경제위기 이후 한국의 GDP 성장률 (1999-2000년 사이 평균 10%)은 가장 낙관적인 견해를 넘어선 반면, 구조조정 기록은 비관론자들에게조차 실망스러운 것이었다. 한국의 금융 시스템은 여전히 형편없으며 기업 부문(거대 재벌들을 통해 구체적으로 드러난)은 구조조정은 하지 않고 꿈지럭거리고만 있다. 그 결과, 기업 부채는 매우 우려할 만한 수준에서 벗어나지 못하고 있다. 모건스탠리의 아시아경제 팀장 앤디 씨(Andy Xie)에 따르면 전체 재벌의 총부채는 아직도 GDP의 100%를 넘는다고 한다. 부채로 자금을 대는 재벌의 확장은 금융위기 이전 고인플레이션 시대에는 견딜 만했다. 그러나 지금과 같이 금리가 높아진 디플레이션 환경에서는 그렇게 많은 부채를 감당하기가 훨씬 어려워졌다. 대우와 현대의 했다-말았다 하는 식의 부도 처리 과정은 훨씬 거대한 빙산의 일각일 수 있다. 여소야대 정부와 거센 노조는 한국의 문제를 악화시키고 있다. 아시아에서 이런 나라는 한국뿐이 아니다. 대만과 일본에서 필리핀과 인도네시아까지, 위의 묘사가 대부분 꼭 들어맞는다. [중략] 앞으로 다가올 전세계 경제 둔화는 아시아 모델에 또 다른 시험대가 될 것이다. 구조조정에 뒤쳐진 동아시아 국가들이 처한 위험은 더 심할 것이다. 개혁을 하지 않으면 경제 성장의 새로운 원동력이 필요한 바로 그 때 없다는 것을 알게 될 것이다. 한국은 경제 성장의 옛 원동력에 계속 기대려고 하는 구아시아 (Old Asia)의 표본이다. [생략] 홍재문<동아닷컴 기자>jmoon@donga.com ********** 내가 봐도 망할 것 같다... 의사들의 파업도 국가 위험도 증가에 기여했다... 그러나, 가라앉는 배를 탄 자는 마지막 순간까지 물을 퍼낼 뿐이다.... ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^#####^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ ^ 진리는 단순하고 진실은 소박하다. |.-o| ^ ^ ㄴ[ L ]ㄱ 궁금이 ^ ^ (~) ^ ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^