합병 계약에 따라 양 주식의 합병 비율이 결정되고, 이를 주주총회를 통해 (주식회사라면) 승인을 받습니다. 합병 비율이 마음에 안 드는 주주는 반대표를 던지고, 만약 승인이 되었을 시 회사에 주식매수청구를 합니다. 합병 후에는 신설회사 혹은 잔존회사의 주식을 합병비율에 따라 받습니다. 합병한다고 주가가 다 오르는 게 아닙니다.