제 목:언급해서는 안될 문제에 대하여. 관련자료:없음 [70670] 보낸이:석진욱 (seokjeff) 2000-05-26 22:43 조회:324 추천:33 이제, 지난 이야기 한번 해 보겠습니다. 1997년 11월 말로 기억합니다. 바로 그날, 한국 유수의 대 재벌그룹인 모 그룹이 어 찌된 영문인지 직원들의 월급날 월급을 지급하지 못했습니다. 그 월급은 그 다음날 지급이 되었습니다. 그런데 바로 그 날부터 해당그룹의 1차 부 도설이 돌았습니다. 진원지는 서울역-남대문로를 가로질러 있는 또 하나의 대 재벌그 룹의 본사였습니다. 뿐만아니라 며칠 뒤, 그 이야기는 바로 이곳, 하이텔 플라자에도 올라 왔습니다. 당 시 한국의 기업정리 절차에 관해 잘 모르는 것인지 그 때는 지금, 3차부도가 났다.. .는 식으로 글이 올라 왔습니다. 정부와 해당기업은 강력히 부인했고 얼마뒤 그 글을 썼던 모 대학 대학원생으로 알려 진 사람은 입건 되었습니다. 정권교체후, 현 정부는 기업들에게 강력한 기업 구조조정을 요구했습니다. 자산을 팔 고, 부실한 기업체는 매각하고 정리하라... 현 정부가 들어서면 "잘 날갈 것"이라고 예상되었던 재벌그룹들을 크게 반발 했습니 다. 오히려, 현 정부가 들어서면 "크게 혼날 것"이라고 예상 되었던 해당그룹은 그러나 오히려, 정부의 요구에 순순히 따랐습니다. 그런데, 1998년 7월이 넘어서자 해당그룹 관계자들은 믿을 수 없는 수치에 경악했습 니다. 분명 대 금융공황상황에서 엄청난 적자가 당연하리라고 생각했던 해당그룹의 반기 재무재표에서는 엄청난 흑자가 나타나고 있었기 때문입니다. 고위 관계자들까지도 그 수치를 믿지 못해, 다시 계산해보라고 밑의 사람들을 다그쳤 습니다. 그러나 그것은 사실이었습니다. 정부의 요구에 안 죽으려고 순순히 구조조정 요구를 따랐던 해당그룹은 거꾸로 엄청난 흑자전환에 성공하고 한때 3만 5천원까지 떨어졌던 주가는 지금 그 10배 가까운 가격에 이르렀습니다. 그 경험이, 해당그룹 총수가 애지중지 하던 사업을 1998년 11월의 그룹 사장단 회의 에서 과감히 포기하게된 원동력이 되었습니다. (그룹 총수가 그래도 하는 것이 좋지 않을까..하고 얘기하자 다른 계열사 사장들이 일제히 "포기"하자고 강력히 요구하여 그렇게 되었습니다. 솔직히, 그 자체도 한국기업사상 초유의 일이었지요, 그룹총수 의 뜻을 거스르고 사장단들이 강력히 자신들의 주장을 내세운 것도 그렇고 그룹총수 가 그런 사장단의 주장을 받아들인 것도 그렇고...) 그룹에서 포기한 기업은 우여곡절끝에 결국 외국회사로 넘어갔습니다. 우습게도 해당 회사는 안하겠다는 해당그룹의 30% 지분참여를 강력히 요구했는데 해당그룹은 끝까 지 그렇게 못한다고 하여 20%의 지분으로 타협을 보았지요.. 옛날 얘기가 되어 버린 이 이야기를 한 것은 이제, 한국의 재벌은 정말로 정말로 바 뀌어야 하기 때문입니다. 이제 한국의 시장 참가자들은 과거와 같은 "재벌의 문어발식 확장"을 이제는 명백한 "부도징후"로 인식하기 때문입니다. 실제로 이것은 과거 2차대전 전 미국에서, 그리고 전후 80년대까지 일본에서 "경험적 "으로 체험한 사실이기 때문입니다. 그래서, 일본의 유명한 기업회생 전문가가 편 책에는 명맥히 다음과 같은 기업은 부 도가 난다...라고 이야기 하고 있지요. *무분별한 기업확장, *계속되는 이벤트성 발 표 한국의 금융이 클린화 되면 클린화 될 수록 이러한 것은 더욱 더 자명해 질 것입니다 . 그런데, 이는 한국 재벌들의 특성 이지요..그래서 외국인 투자자들이 한국재벌들을 싫어 하는 것입니다. 외국인 투자자들은 한국같지 않습니다. 그들은 "돈"이된다면 국적을 가리지 않습니다 . 최근 멕시코의 대미 수출이 크게 늘어 총 수출액에서 한국의 수출액을 추월했지요 ...당연 멕시코 기업들은 미국의 "국부"를 유출하는 것입니다. 그럼에도 미국 투자자 들은 끊임없이 멕시코에 투자합니다. 왜? 돈 버니까. 그런데는 "특혜"로 그동안 한국재벌들은 위기를 넘겼으니까요. .문제는 "시장 참가자"들입니다. "시장 참가자"들은 그것을 이제 부도징후로 봅니다 . 아니라고 백날 얘기해도 통하지 않습니다. 왜? 대우를 통해서 확인했기 때문입니 다. 솔직히, 현재상황은 정부건 은행이건 제 2 금융권이건 그 어느 누구도 현대가 잘못되 기를 바라지 않습니다. 만일 현대가 잘못되면 그것은 즉각 4대 재벌중 또 하나의 재 벌붕괴로 이어지게 되어잇기 때문입니다. 그것은 도저히 손 쓸 수 없는 문제입니다. 그래서 5월 21일 쓴 본인 글에 "언급할 수 없는 문제"라고 적어 놨습니다. 개인적으로 솔직하게 말하면 현대문제가 또 이렇게 빨리 불거질 줄은 몰랐습니다. 개 인적으로 현대문제는 4/4분기에 불거질 것으로 생각했습니다. 그 때에는 4대재벌로 약 30조원의 채권만기가 돌아오기 때문입니다. 이를 버티기위한 Capacity가 바로 금 융구조조정과 대우차 매각을 통한 대우채 해결이었습니다. 어쨌건 현대측도 이러한 위험성을 판단하고 자동차 그룹 분할에 가속을 붙여 해온 것 이 사실입니다. 그러나 투신권 구조조정 문제로 인한 금융권 불안은 끝내 현대 계열 사 하나에 협조융자가 행해지도록 만들었습니다. 대 전환기의 한 가운데 즉, 잘하면 번영이요, 잘못하면 완전파산이 되는 안장점-Sad dle point의 한 가운데 한국이 서 있습니다. 번영으로 가는 문제해결의 프로세스는 늘 강조하지만 즉각적인 금융구조조정->공적자금 투입->국채차환 발행->대우차 매각 이것을 4/4 분기전에 끝낼 것. 이를통하면 30조원의 공적자금의 투입뿐 아니라 대우차 매각을 통해 일단, 6~7조원의 유동성과 그로인한 신용창조로 약 20조원 이상의 Capacity를 추가 확보할 수 있습니 다. 게다가, 떠도는 150조원의 자금 중 많은 부분이 재투하되면 4/4 분기는 "과연 그것이 위기였던가?" 하는 생각도 없이 지나갈 것입니다. (실은 150조원의 투하를 위한 방아쇠 역할이 금융 구조조정과 대우차 매각임) 그러나, 이것이 실패하면, 예를들어 정말 한국경제에 해악스러웠던 재정적자 논란과 같이 즉각적인 금융 구조조정을 저해하고 일선에서 동분서주하는 경제관계 공무원 관료들의 사기를 추락시키고 뜻하지 않은 Impact에 시장이 과민 반응하면(가장 무서 운 것)정말 말로 표현하기 어려운 심각한 문제가 발생할 것입니다. 정부와 민간금융기관은 결코 현대의 위기를 좌시하지 않을 것입니다. 단호한 입장이 현대계열사에 대한 5000억원의 협조융자 입니다. 가히 쓰레기통에 불 나니까 소방차 동원해서 펌프로 불 끄는 격입니다. 현대측은 정말 "욕심" 버려야 합니다. 이른바 "황제경영"에 대한 도덕적, 법적 불합리에 대한 비난도 비난이지만 실은 더욱 더 큰 문제를 시장 참가자들은 잘 알고 있습니다. 바로 조직의 "의사전달의 경직성" 때문입니다. 절대적 권한을 가진 경영자에게 제대로 된 정보가 올라오지 않을 가능성은 너무나 큽 니다. 왜냐하면 인사권을 비롯한 전권을 쥐고 있는 경영자에게 자신에게 책임이 있는 정보가 올라가면 당연히 작살나기 때문입니다. 문제는 황제경영에 의해 이러한 의사전달 경로가 심각하게 왜곡되어 있으면 최고 경 영자뿐 아니라 대부분의 조직 구성원들 조차도 잘못된 정보에 기초한 행위를 할 가능 성이 너무 크기 때문입니다. 빅딜 실패직전, 대우 김우중 회장의 예가 그랬습니다. 삼성그룹측에서 빅딜대상인 대우 계열사의 자산실사를 했습니다. 빅딜 성공에 자신감 을 가지고 있던 김 회장은 그러나, 삼성측으로 부터 도저히 못하겠다는 연락을 받고 배신이라는 생각에 격노했습니다. 그러나 삼성측의 해명을 듣고나자, 김 회장은 더욱 더 크게 놀랄 수 밖에 없었습니다 . 김회장 자신도 모르고 있던 엄청난 부실이 있었기 때문입니다. (그래서 김회장 한 번 쓰러졌지요..) -> 대우측의 정밀 실사가 그 직후 있었음 강력한 권한을 가진 독재적 경영자 이른바 황제경영의 부작용은 그렇게 컸습니다 지금 시장 참가자들이 두려워 하는 것이 바로 이 때문입니다. "위로 올라가는 정보가 과연 신뢰할 수 있는 것인가?" 더군다나 많은 계열사를 거느리고 있으므로 "과연 오너는 제대로 계열사의 현황을 파 악할 수 있는가?" 현대는 이 두가지 문제에 봉착하고 있습니다. 게다가 너무나 강력한 협조융자는 거꾸로 역효과를 일으킬 수 있습니다. (그만큼 시 장불신의 크기 때문...) 다행히도 정부는 제대로 된 처방전을 내왔습니다. 외국 회계사에 의한 실사는 시장을 안정시킬 좋은 호재입니다. (잘 나온다면..) 그리고 황제경영은 없다는 것을 다시한번 내세워야 합니다. 또한 계열사를 팔아야 합니다. (통계는 무시해도 좋습니다. 통계는 의외로 현실을 그 대로 반영하지는 않습니다.) 강조하건데, 시장은 대우를 목격했습니다. 그리고 시장은 너무나 무서운 존재입니다. 결코 "나의 편"이 아니며 언제든지 네메시 스의 여신이 되어버립니다. ------------------------------------------------------------------------------ PRINTER/CAPTURE를 OFF 하시고 [ENTER] 를 누르십시오.